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Vers la Grande Liquidation
La disparition éclair de la Silicon Valley Bank (SVB) - la deuxième plus grande faillite bancaire de l'Histoire américaine - a pris les marchés au dépourvu. Bien que nous ne nous attendions pas à une répétition de la crise financière de 2008, ce serait une erreur d'ignorer les risques plus larges qui pèsent sur le système financier. La hausse des taux d'intérêt met le système à rude épreuve. Mais c'est les incertitudes dans les carrières de certains qui pourraient nous conduire à vers une grande liquidation.
Ruffer Review de 2023
(En anglais) La Ruffer Review de 2023 explore les raisons pour lesquelles les problèmes de liquidité pourraient gâcher les espoirs d’un scénario "Boucles d’or", pourquoi la cavalerie monétaire pourrait arriver trop tard pour sauver Wall Street et pourquoi la compréhension de nos avis divergents pourrait être la clé pour naviguer dans ce nouveau régime de volatilité de l’inflation et de conflits géopolitiques. Et bien bien plus encore...
Un scénario à la Hemingway pour les marchés?
Mars 2023 : Alors que le soleil se couche sur la première saison des bénéfices de 2023, nous craignons que les marchés boursiers ne soient en train de vivre un scénario à la Hemingway. Jasmine Yeo en explore les raisons dans notre dernier graphique du mois.
Le beurre et l’argent du beurre
Février 2023 : Les marchés ont bénéficié d’un rallye dans l’espoir d’un « atterrissage en douceur » de l’économie américaine et des baisses de taux d’intérêt de la part de la Fed. Comme le souligne Steve Russell, les marchés peuvent profiter de l’un ou l’autre, mais les deux simultanément semblent peu probable. En outre, toute déception pourrait inspirer un sentiment de malaise aux investisseurs.
Le retour du dragon
Janvier 2023 : Jamie Dannhauser examine les effets de la réouverture de la Chine sur l’économie mondiale. Si le chaos apparaît sur le marché du travail chinois, il est peu probable que ce soit une bonne nouvelle pour les marchés d’actifs. Les optimistes s’attendent à un puissant rebond de la croissance, mais cela pourrait-il rallumer les flammes de l’inflation ?
Rapport d’investissement responsable
(en anglais) Le rapport sur l'investissement responsable de ce trimestre détaille notre politique d’engagement vis-à-vis de l'une des principales compagnies aériennes européennes et analyse ses efforts de réduction d’émissions de carbone. Nous menons également un dialogue engagé avec un fabricant japonais de machines de précision sur le recrutement de femmes à des postes de direction et avons transmis à une multinationale de produits de beauté une série de questions sur des sujets tels que les administrateurs indépendants ou l'approvisionnement en matières premières.
Les choix qui ont permis de préserver le capital en 2022
David Moos revient sur les décisions qui ont permis à Ruffer de se maintenir en territoire positif en 2022. Comme le dit Henry Maxey, CIO de Ruffer : « bien gérer nécessite d’avoir le courage de faire parfois des choix très différents ».
Une opportunité à portée de main
Novembre 2022 : les investisseurs sont confrontés à une combinaison pernicieuse d’inflation volatile et de récession imminente. Après la vente généralisée de toutes les classes d’actifs cette année, Jasmine Yeo se demande s’il n’y a pas maintenant une opportunité de prendre un risque calculé.
Des raisons d’être craintifs, 3ème partie*
Octobre 2022 : Jusqu’à présent cette année, nous avons assisté à une réévaluation douloureuse mais ordonnée des actifs risqués. Maintenant, nous craignons quelque chose de pire – un événement de liquidation possible. Un événement dans lequel les propriétaires d’actifs risqués comme les actions et le crédit sont contraints de se précipiter vers la sortie.
Rapport d’investissement responsable
(en anglais) Dans le rapport sur l’investissement responsable de ce trimestre, nous réfléchissons à l’engagement de Ruffer avec l’initiative du CDP visant à améliorer la collecte et la divulgation des données liées au carbone par les entreprises. Nous fournissons également une mise à jour sur nos dernières activités d’intendance.
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