Nous cherchons en priorité à limiter les risques de perte plutôt que de risquer de sous-performer les marchés boursiers.
Prenons l’exemple d’une année où le marché chute de 25 %. Un gérant de fonds axé sur les rendements relatifs pourrait perdre 20 % de l’argent de ses investisseurs, tout en prétendant avoir bien fait son travail en « surperformant » l’indice.
Chez Ruffer, nous assumons la responsabilité de la gestion des risques et des rendements que nous offrons. Si jamais nous perdons 20% de l’argent de nos investisseurs, nous aurons échoué.
Certes, nos performances antérieures sont solides, mais notre historique ne signifie pas que le fonds est immunisé contre les chocs ou les événements inattendus. Lors de la prochaine crise, nos investissements protecteurs pourraient ne plus fonctionner.
Notre approche de l’investissement a fait ses preuves, bien qu'elle puisse parfois sembler un peu ennuyeuse. Nous ne nous en excusons pas.
Par exemple, nous ne possédons jamais d’actions simplement parce qu’elles sont populaires. De plus, lorsque les marchés connaissent une forte hausse, investir avec Ruffer peut s’apparenter à conduire un tracteur sur l’autoroute, en avançant péniblement sur la voie pour véhicules lents. Ce n’est que lorsque l’autoroute s’enfonce dans un chemin boueux que le tracteur devient un moyen de transport judicieux.
